Copom sem espaço para cortar e sem motivo para subir

QUINTA-FEIRA · 5 DE NOVEMBRO DE 2026

Tudo que importa na economia. Antes do café esfriar.

☕ Bom dia

1 · Juros · A pausa do Copom

Os juros param em 13,75% depois de cinco cortes seguidos

O Copom, o comitê do Banco Central que define os juros, manteve a taxa básica em 13,75% ao ano ontem, por unanimidade. Foi a primeira pausa depois de cinco cortes seguidos de 0,25 ponto, de março a setembro.

A mediana do Focus, a pesquisa do BC com economistas, ainda previa mais um corte, para 13,5%. Quem respondeu depois do segundo turno já apostava na pausa.

As previsões de inflação do BC pioraram. Para 2027, a projeção passou de 3,9% para 4,7%, acima do limite de 4,5% da meta. Para meados de 2028, o prazo que guia a decisão, foi de 3,2% para 3,5%. A meta é 3%. O comunicado fala em "aumento significativo das incertezas" e em "expectativas de inflação mais elevadas".

O comunicado também não fala em subir. Ele chama os juros atuais de "substancialmente contracionistas", isto é, altos a ponto de frear a economia, e diz que o BC vai seguir acompanhando os dados para "manter a restrição adequada". Não dá pista de quando os cortes voltam.

O Brasil segue no topo do ranking de juros reais. Descontada a inflação esperada para os próximos 12 meses, a taxa brasileira é de 9,49% ao ano, segundo levantamento da MoneYou com 40 países. A Turquia vem em segundo, com 7,77%.

Antes da decisão, a bolsa subiu 1,23%, para 167.563 pontos, e interrompeu seis quedas seguidas. O dólar caiu 0,64%, para R$ 5,45. Lá fora, as bolsas subiram e o dólar perdeu força depois da vitória democrata no Congresso americano.

2 · Trabalho · As vagas de setembro

O emprego com carteira teve o setembro mais fraco desde 2020, com 121 mil vagas

O Brasil abriu 121,3 mil vagas com carteira assinada em setembro, a diferença entre 2,21 milhões de contratações e 2,09 milhões de demissões. É o menor saldo para o mês desde 2020, quando começou a série atual do Caged, o cadastro de empregos do Ministério do Trabalho.

O número ficou 43,5% abaixo do de setembro do ano passado. De janeiro a setembro, foram 1,25 milhão de vagas, 27,9% menos que no mesmo período de 2025.

O emprego mais fraco é um dos caminhos pelos quais os juros altos seguram a inflação. Com menos gente contratada, a renda e o consumo crescem mais devagar.

Os serviços seguraram o saldo do mês. Abriram 81 mil vagas, dois terços do total. A indústria abriu 19 mil e o comércio 16 mil. A agropecuária foi o único setor a fechar postos, 4,4 mil. O salário de quem foi contratado ficou em R$ 2.429, 1,9% acima de um ano antes, já descontada a inflação.

A jornada menor chega em seis semanas. O governo prevê para segunda-feira o decreto com as regras do fim da escala 6x1. Pela emenda promulgada em outubro, a jornada máxima cai de 44 para 42 horas em meados de dezembro. Entidades da indústria e do comércio foram ao Supremo contra a mudança.

3 · Mundo · O banco que quebrou no Paraguai

Um banco digital quebrou no Paraguai e deixou 3 milhões de clientes sem acesso ao dinheiro

O Banco Central do Paraguai interveio no Ueno, o maior banco digital do país, com cerca de 3 milhões de clientes numa população de 7 milhões. Os depósitos estão indisponíveis desde o começo da semana.

Parte do problema veio de empréstimos às empresas do grupo dono do banco. Em junho, a fiscalização achou esses créditos e mandou o Ueno reduzi-los ao limite da lei. Na segunda, o capital do banco estava abaixo da metade do mínimo exigido. A promotoria abriu investigação criminal e ordenou a detenção de oito executivos e ex-executivos.

O chefe do BC paraguaio, Carlos Carvallo, renunciou na terça, e houve protestos em Assunção. O presidente Santiago Peña foi acionista do grupo controlador do banco até março de 2025, segundo a Reuters.

O governo vai devolver de imediato até 10 milhões de guaranis por pessoa, cerca de R$ 9 mil. O seguro de depósitos do país cobre até 228 milhões de guaranis, uns R$ 205 mil, em datas ainda a anunciar.

No Brasil, quem garante os depósitos é o FGC, um fundo bancado pelos bancos. Ele cobre até R$ 250 mil por CPF em cada grupo financeiro. Na Câmara, voltou a circular uma proposta que permite ao BC obrigar o FGC a socorrer bancos em dificuldade, três semanas depois de ter sido rejeitada pelos deputados, segundo o Valor.

📈 Mercados

Fechamento de quarta, 4 de novembro. Dólar à vista no fechamento. Petróleo: contrato Brent de janeiro na ICE. Ouro: contrato de dezembro na Comex. Fontes: B3, ICE e Comex.

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