BTG eleva a previsão do dólar para R$ 5,40, mesmo apostando em corte de juros

Tudo que importa na economia. Antes do café esfriar.

QUINTA-FEIRA · 09 DE JULHO DE 2026

☕ Bom dia

Dólar. O BTG subiu a aposta para R$ 5,40 e provou que dá para o real cair até com o Brasil cortando juros. A "culpa" mora nos EUA.
Petróleo. Bastou o Trump dizer que a trégua com o Irã acabou para o barril pular quase 6%. Cessar-fogo com prazo de validade de iogurte.
FMI. O Fundo, que costuma ser o cauteloso da mesa, agora aposta mais no Brasil (2,4%) do que os próprios brasileiros.

Câmbio · A conta do BTG

BTG · Dólar · Selic · IPCA · PIB · Dívida · Fed

O BTG elevou a previsão do dólar para R$ 5,40, mesmo apostando em corte de juros

O BTG Pactual, maior banco de investimentos da América Latina, atualizou nesta quarta suas projeções para a economia brasileira, e a mudança que mais salta aos olhos é o dólar. O banco elevou a previsão para o fim de 2026 de R$ 4,90 para R$ 5,40, um salto de 50 centavos de uma vez. E o motivo não está aqui dentro: é a expectativa de um Fed (o banco central dos EUA) mais duro, que pode até voltar a subir juros e, com isso, fortalecer o dólar no mundo inteiro.

O curioso é que o banco fez essa conta ao mesmo tempo em que passou a apostar em mais cortes de juros por aqui. O BTG agora vê a Selic (a taxa básica de juros do país) terminando o ano em 13,75%, com dois cortes no segundo semestre, contra os 14,25% de hoje. Parece contraditório, mas não é: quando a força vem de fora, o real pode se enfraquecer mesmo com o Brasil derrubando o próprio juro. É a diferença entre o que o país controla e o que o mundo impõe.

O resto do relatório completa o retrato. A inflação (IPCA, o índice oficial de preços) fica em 5,3% neste ano, o PIB (o tamanho total da economia) cresce 2,0% em 2026 mas desacelera para 1,1% em 2027, e a dívida bruta sobe para 81,6% do PIB neste ano e 85,8% no próximo. Não por acaso, o próprio banco liga a piora da dívida ao câmbio mais fraco e a um cenário fiscal mais apertado: dólar caro encarece a parte da dívida ligada à moeda e realimenta o próprio pessimismo.

Geopolítica · Trégua rasgada

Irã · EUA · Trump · Petróleo Brent · Ormuz · Petrobras · Ibovespa

Trump declara o fim do cessar-fogo com o Irã e o petróleo dispara

A trégua durou pouco. Na quarta, o presidente americano Donald Trump anunciou que o memorando que segurava o cessar-fogo com o Irã "acabou". A declaração veio um dia depois de uma nova ofensiva militar dos EUA contra alvos iranianos e da revogação da licença que autorizava a venda de petróleo do Irã no mercado internacional. Tradução: mais sanção e menos óleo circulando.

O mercado reagiu na hora. O Petróleo Brent, referência global de preço, disparou quase 6% e voltou para perto dos US$ 79 o barril. As bolsas caíram na Europa e na Ásia, e por aqui o Ibovespa (principal índice da bolsa brasileira) andou em queda no pregão, com o dólar rondando os R$ 5,15. Quando o barril sobe por medo de que falte oferta, o resto do mercado corre para se proteger.

Para o Brasil, o efeito imediato é o que preocupa: petróleo mais caro pressiona combustível e reacende o risco de inflação, ainda que a Petrobras não repasse a alta todo dia. O ponto que realmente assusta é o Estreito de Ormuz, o corredor por onde passa cerca de um quinto do petróleo do mundo: se a escalada chegar lá, o susto deixa de ser manchete e vira conta no posto.

E aqui entra o efeito cascata, que atinge todo mundo e não só quem investe. Petróleo caro vira gasolina e diesel caros, que entram direto no IPCA (a inflação oficial do país). O diesel ainda sobe o frete, que empurra o preço dos alimentos e de quase tudo que anda de caminhão. Se essa conta engrena, ela bate na porta do Banco Central, que segura a Selic (a taxa básica de juros) em 14,25% e ensaiava começar a cortar. Um choque de petróleo que dure é justamente o tipo de coisa que adia esse corte: a inflação volta ao radar antes de o juro poder ceder. É por isso que uma guerra do outro lado do mundo termina na sua prestação e na sua próxima compra de supermercado.

💬 Frase do dia

"O memorando de entendimento com o Irã chegou ao fim."

— Donald Trump, presidente dos EUA · sobre o cessar-fogo no Oriente Médio · 08/07/2026

Bastou a frase para o petróleo saltar quase 6% em um único dia. O cessar-fogo que deveria acalmar o Oriente Médio durou pouco mais que a tinta da assinatura, e o mercado, que já tinha guardado o susto na gaveta, teve que tirar de novo. Para o Brasil, a conta chega dividida: é bom para quem exporta petróleo, e ruim para quem abastece no posto.

Brasil · O Fundo aposta mais

FMI · PIB · Petróleo · Focus · Exportações · Termos de troca · Câmbio

O FMI vê o Brasil crescendo mais do que o próprio mercado brasileiro

Enquanto o petróleo assustava lá fora, saiu uma boa notícia para o Brasil. O FMI (Fundo Monetário Internacional) elevou na quarta a projeção de crescimento da economia brasileira para 2,4% em 2026, meio ponto a mais do que estimava antes, e para 2,2% em 2027. É mais otimista que o próprio mercado local, que no consenso enxerga algo perto de 2,0% para este ano. O FMI, vale dizer, costuma ser mais conservador que os brasileiros com o Brasil, então a inversão chama atenção.

O detalhe curioso está no motivo. Parte do ajuste, segundo o Fundo, vem justamente da guerra no Oriente Médio. Como o Brasil hoje exporta mais petróleo do que importa, um barril mais caro joga renda a favor do país. É o paradoxo do dia: o mesmo choque que apavora as bolsas melhora a conta externa brasileira.

Antes de comemorar, dois asteriscos. Primeiro, o próprio FMI diz que o ritmo desacelera em 2027, ou seja, o empurrão é de curto prazo. Segundo, petróleo caro é bênção para quem exporta e maldição para quem abastece: ajuda o PIB (o Produto Interno Bruto, o tamanho total da economia) pela via das exportações, mas cutuca a inflação pela via da bomba. O ganho aparece na planilha do país; a dor aparece no bolso de quem dirige.

📊 Mercados · Fechamento de quarta, 08/07

Fontes: B3, Reuters e Yahoo Finance · fechamento de 08/07 (cotações podem variar por contrato e horário) · Elaboração: Daily Brew

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