A bolsa se descola do mundo de olho no domingo

QUARTA-FEIRA · 21 DE OUTUBRO DE 2026

Tudo que importa na economia. Antes do café esfriar.

☕ Bom dia

1 · Mercados · A eleição no preço

Com o Flávio a frente nas pesquisas, a bolsa sobe 1,6% e os juros caem

A bolsa subiu 1,57% ontem e fechou em 208.296 pontos. O dólar caiu 0,6%, para R$ 5,02, e os juros futuros, as taxas que o mercado cobra para emprestar ao governo nos próximos anos, recuaram.

A alta foi daqui. Na Europa, as bolsas fecharam em leve queda, e em Nova York o S&P 500 subiu 0,3%. Lá, o fundo que reúne as ações brasileiras subiu 2,4%, e o de países emergentes ficou parado. O petróleo caiu 0,7%, para US$ 108,79 o barril.

O que mexeu com os preços foram as pesquisas. Saíram mais duas ontem, e as duas dão o Flávio a frente nos votos válidos, a conta da urna sem brancos e nulos:

• Real Time Big Data: 52% a 48%
• Alfa Inteligência: 51,5% a 48,5%
• desde segunda, todas as pesquisas que acompanhamos deram o Flávio a frente, com 50,3% a 52%

Na tendência das pesquisas, a linha que junta todas as rodadas e desconta a mão de cada instituto, o Flávio segue com 51%, contra 49% do Lula.

Quem opera leu as pesquisas como a chance de juros menores. Os bancos puxaram a alta da bolsa, e o Valor Investe resumiu o clima: a simples perspectiva de troca de governo bastou para o mercado contar com juros mais baixos.

O mercado trata a vitória do Flávio como o cenário mais provável, e ela já está no preço. A aposta passa por cima de promessas que também custam caro. Ontem, o Flávio disse que vai trazer de volta o Perse, o programa de alívio de impostos para o setor de eventos, encerrado em 2025 quando bateu o limite de R$ 15 bilhões previsto em lei.

Por isso, a surpresa agora seria uma virada do Lula. Pelas nossas contas com as pesquisas, a chance de virada fica entre 2 e 3 em 10. Se o Flávio ganhar, boa parte do efeito já veio. Se o Lula virar, o ajuste vem de uma vez, na segunda, 26.

2 · Eleição · A abstenção

A abstenção subiu no segundo turno em 6 de 7 eleições, e a nossa conta aponta a maior queda desde 1989

No primeiro turno, 33,5 milhões de eleitores não foram votar, 21,1% do total. A história joga contra quem precisa trazer essa gente de volta: desde 1989, a abstenção subiu do primeiro para o segundo turno em seis das sete eleições para presidente, quase 2 pontos em média, como mostra o gráfico.

A exceção foi 2022, quando ela caiu 0,4 ponto, de 20,9% para 20,6%. Naquele segundo turno, o ônibus de graça no dia da votação se espalhou pelas capitais.

Mas a mudança maior em relação a 2018 veio das cidades com até 10 mil eleitores. Lá, o comparecimento tinha caído 2,1 pontos entre os turnos em 2018 e ficou estável em 2022. Nas capitais, passou de uma queda de 0,3 para uma alta de 0,5.

Pouco do que cercou a queda de 2022 se repete agora. O ônibus de graça é obrigatório desde as eleições de 2024, por decisão do STF, e já valeu no primeiro turno.

E há menos disputa para governador no domingo: só 6 estados e o Distrito Federal têm segundo turno, contra 12 estados em 2022. Nas duas últimas eleições, a abstenção subiu menos, ou caiu mais, onde também havia governador em jogo.

O mapa da abstenção, por outro lado, já se mexeu a favor do Lula. Comparado com 2022, o primeiro turno de 2026 teve menos ausentes no Norte e no Nordeste e mais no Sul, no Sudeste e no Centro-Oeste. Com o voto de cada região, essa troca tirou 319 mil votos da vantagem do Flávio.

O saldo pequeno esconde gente trocando de lugar. O TSE não publica quem votou em cada turno, mas a conta cidade a cidade dá um mínimo de quem saiu e de quem entrou:

• 2018: saíram 1,6 milhão de eleitores, e entraram 200 mil
• 2022: saíram 500 mil, e entraram 1,1 milhão
• 2026, na nossa conta: devem sair 900 mil eleitores da terceira via e entrar 3 milhões de ausentes

Mesmo a nossa conta já supõe uma queda inédita. Ela parte do que os ausentes dizem: numa pesquisa da Real Time Big Data de 6 e 7/10, 14% de quem faltou disseram que vão votar no domingo. Descontado quem diz que vai e não vai, e somada a disputa polarizada, ficam uns 3 milhões voltando, numa faixa de 2 a 6 milhões.

Com isso, a abstenção cai de 21,1% para 19,8%, o ponto vazado do gráfico. Seria a maior queda entre os turnos desde 1989. A única que houve até hoje, em 2022, foi de 0,4 ponto.

3 · Comércio · O frango barrado

Um foco de doença em Santa Catarina fecha o México para o frango do Brasil

Um foco da doença de Newcastle, um vírus que ataca aves, foi confirmado numa granja comercial de perus em Nova Itaberaba, no Oeste de Santa Catarina. O Ministério da Agricultura anunciou o caso na segunda. A doença não oferece risco a quem come carne de frango ou ovos.

A reação veio em dois dias:

• o México suspendeu a compra de frango e de outros produtos de aves do Brasil
• a China, pelo acordo sanitário com o Brasil, e o Chile deixam de comprar aves de Santa Catarina, segundo o Ministério da Agricultura
• o governo decretou emergência de 60 dias em quatro cidades, e 133 granjas estão sob vigilância

O susto é grande porque o frango é um dos carros-chefes da exportação. O Brasil é o maior exportador do mundo: vendeu 5,3 milhões de toneladas no ano passado, US$ 9,8 bilhões, pela conta da ABPA, a associação do setor. Santa Catarina é o segundo estado que mais exporta, atrás do Paraná, com 23% do total. A ação da MBRF, dona da Sadia e da Perdigão, caiu 4% na segunda e recuperou parte ontem, quando a China limitou o veto a Santa Catarina.

Desta vez, o veto da China já nasce restrito a um estado. O risco é ele durar. Em 2024, um caso de Newcastle numa granja do Rio Grande do Sul fez o Brasil suspender as vendas para a China. Em 26 dias, os chineses voltaram a comprar do resto do país, mas o frango gaúcho ficou um ano e meio de fora, até janeiro deste ano.

No mercado interno, o efeito tende a ser o oposto. O frango que não embarca fica aqui, e a consultoria Safras espera preço mais baixo no atacado da região, por pouco tempo.

📈 Mercados

Fechamento de terça, 20 de outubro. Petróleo: contrato Brent de dezembro na ICE. Ouro: contrato de dezembro na Comex. Fontes: B3, ICE, Comex e Banco Central.

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