QUARTA-FEIRA · 28 DE OUTUBRO DE 2026
Tudo que importa na economia. Antes do café esfriar.
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☕ Bom dia
Um em cada seis devedores do país está no endividamento de risco, e o Banco Central promete novas regras ainda neste ano.
O governo promete medidas para as contas públicas sem dizer quais, e o Tesouro voltou a comprar títulos para segurar os juros.
O candidato derrotado à Presidência deixou o país sem entregar o passaporte, e os Estados Unidos vão dar visto a ele e à família. ☕
1 · Crédito · O endividamento de risco
Um em cada seis devedores está no endividamento de risco, e o BC promete mais medidas ainda neste ano
O Banco Central contou 20,3 milhões de brasileiros no endividamento de risco em junho. São 17% de todos os que devem a bancos e financeiras. Em cinco anos, o grupo cresceu 75%. Os números estão no Relatório de Estabilidade Financeira, divulgado ontem.
Para entrar na conta, basta cumprir duas destas quatro condições:
- atraso de mais de 90 dias em alguma parcela
- mais da metade da renda do mês comprometida com dívidas
- cheque especial, crédito pessoal e rotativo do cartão usados ao mesmo tempo
- o que sobra depois das parcelas fica abaixo da linha da pobreza
Estar no grupo não significa estar com as contas atrasadas, mas indica mais fragilidade, segundo o BC.
A piora ganhou velocidade no último ano. Em junho de 2021, o grupo era 9,7% dos devedores. Ficou perto de 13% entre 2022 e 2024 e chegou a 17% agora, como mostra o gráfico.
O relatório também mostra que os créditos problemáticos das famílias, com atraso longo ou pouca chance de pagamento, chegaram ao maior nível desde 2012 na maioria das linhas.
O BC vê parte do problema na oferta. Uma pesquisa do próprio banco mostra que quem ganha menos recebe, em média, nove ofertas de crédito por mês, e parte delas vira empréstimo que a pessoa nem estava procurando.
Na sexta, o BC já tinha mandado bancos e financeiras oferecerem um jeito de o cliente bloquear propaganda e ofertas de crédito, a partir de 31 de março de 2027. Para quem já corre risco de se endividar demais, oferta só com autorização prévia, e só de renegociação ou de portabilidade, a troca da dívida para outro banco.
Vêm mais regras. Ontem, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, disse que "pretendemos adicionar medidas ainda este ano", com foco em quem usa o rotativo do cartão ou tem atrasos grandes.
Para quem quer renegociar, bancos e BC fazem de 1º a 30 de novembro o mutirão anual de negociação de dívidas.
O Brasil já viu o que acontece quando o crédito é empurrado. Em 2011, o governo pôs dinheiro no Banco do Brasil e na Caixa, e os dois bancos fizeram uma grande campanha para vender consignado, principalmente a servidores públicos.
Pela conta dos economistas Gabriel Garber, Atif Mian, Jacopo Ponticelli e Amir Sufi, num estudo de 2024 feito com dados do Banco Central, de 2010 a 2014 a dívida dos servidores subiu 15 pontos em relação à renda de 2010, na comparação com trabalhadores parecidos do setor privado. O consignado saía com juro de cerca de 20% ao ano acima da inflação, para uma renda que crescia perto de 1%.
Quem mais tomou foram os que entendiam menos de finanças. Para eles, o gasto no cartão ficou mais instável e, na média, menor.
A pressa também pesa. Num credor digital do México, dobrar o tempo de entrega do empréstimo, de 10 para 20 horas, reduziu a chance de calote em 21%, segundo Alfredo Burlando, Michael Kuhn e Silvia Prina.
Se a lógica valer aqui, frear a oferta protege primeiro quem entende menos de juros.
Garber, Mian, Ponticelli e Sufi, Journal of Financial Economics, 2024 · Burlando, Kuhn e Prina, Journal of Development Economics, 2025
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2 · Juros · A resposta ao tombo
O governo promete ajuste sem dizer qual, e o Tesouro volta a comprar títulos para segurar os juros
O ministro da Fazenda, Dario Durigan, disse ontem que o governo tem "várias medidas sendo estudadas e algumas prontas" para as contas públicas e que elas vão ao Congresso "em breve". Não disse quais nem quando.
No mesmo dia, a articulação política falou outra língua. O ministro das Relações Institucionais, José Guimarães, disse que o ajuste "não foi discutido, e nem está sendo discutido".
Quem agiu foi o Tesouro. Recomprou mais de R$ 14,8 bilhões em títulos na segunda e anunciou outra recompra ontem. O dólar caiu 1,07%, para R$ 5,349, e os juros futuros recuaram.
Para quem investe, o Tesouro voltou a pagar 8% acima da inflação. O Tesouro IPCA+ 2035 saltou de 6,76% ao ano na sexta para 8,02% na segunda, de volta ao nível de julho e agosto, como mostra o gráfico.
Para quem deve, a conta é a outra. O mercado passou a apostar em pausa nos cortes dos juros básicos, hoje em 13,75% ao ano.
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3 · Mundo · O visto americano
O candidato derrotado deixa o país sem entregar o passaporte, e os EUA vão dar visto a ele e à família
O senador Flávio Bolsonaro, do PL, derrotado no segundo turno, deixou o Brasil ontem rumo aos Estados Unidos. Tinha até o meio-dia para entregar os passaportes à Polícia Federal, por ordem do ministro Alexandre de Moraes, do STF, e não entregou. Na segunda, em vídeo, tinha dito que entregaria.
O governo Trump sabia do prazo. Já na segunda, deixou claro que a entrada seria permitida, segundo um assessor do Trump ouvido pela CNN. Autoridades americanas disseram à CNN e à Reuters que os EUA vão dar visto a ele e à família.
A saída não encerra o caso. A PF cancelou os passaportes, e o PT pediu a prisão preventiva e o alerta vermelho da Interpol. Ele é investigado num inquérito sobre lavagem de dinheiro que envolve o advogado Willer Tomaz. Os dois negam irregularidades.
O Lula chamou a viagem de "ato vergonhoso". Aliados falam em exílio.
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📈 Mercados
| Ativo | Fechamento | No dia |
| Ibovespa | 175.710 pts | -0,51% |
| Dólar | R$ 5,35 | -1,07% |
| S&P 500 | 7.723 pts | +0,60% |
| Nasdaq | 26.478 pts | +1,18% |
| Petróleo (Brent) | US$ 113,88 | -1,67% |
| Ouro | US$ 4.075 | +0,90% |
Fechamento de terça, 27 de outubro. Dólar à vista no fechamento. Petróleo: contrato Brent de dezembro na ICE. Ouro: contrato de dezembro na Comex. Fontes: B3, ICE e Comex.
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📅 O que vem aí
HOJE · 15h
Fed: a decisão dos juros americanos
O banco central dos EUA decide os juros, hoje na faixa de 3,75% a 4% ao ano depois da alta de setembro.
HOJE
TCU: a alíquota da CBS
O Tribunal de Contas da União decide a alíquota de referência da CBS, o novo imposto federal sobre o consumo criado pela reforma tributária.
SEXTA · 9h
PNAD: o desemprego de setembro
O IBGE divulga a pesquisa mensal de emprego.
SÁBADO · 1º/11
Mutirão de dívidas
Começa o mutirão anual de negociação de dívidas com bancos, que vai até 30 de novembro.
3 E 4/11
Copom
O Banco Central decide os juros básicos, hoje em 13,75% ao ano.
📚 Vale ler
Relatório de Estabilidade Financeira o relatório do BC com o endividamento de risco e o crédito das famílias. BANCO CENTRAL · CRÉDITO · 27/10/2026 |
Consumption Smoothing or Consumption Binging? o estudo de Garber, Mian, Ponticelli e Sufi sobre o consignado de 2011, em inglês. JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS · ESTUDO · 06/2024 |
o estudo de Burlando, Kuhn e Prina sobre a pressa do crédito digital, em inglês. IZA · ESTUDO · 09/2023 |
Governo buscará cumprir meta fiscal com diálogo as falas do ministro da Fazenda sobre o ajuste. AGÊNCIA BRASIL · FISCAL · 27/10/2026 |
Ajuste fiscal não é prioridade, diz ministro o ministro das Relações Institucionais e as prioridades até dezembro. INFOMONEY · FISCAL · 27/10/2026 |
os fatos de domingo a terça, hora a hora. PODER360 · POLÍTICA · 27/10/2026 |
O governo Trump e a entrada nos EUA o que um assessor do Trump disse à CNN. CNN BRASIL · MUNDO · 27/10/2026 |