Inadimplência bate recorde de 5,6% em maio

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QUINTA-FEIRA · 02 DE JULHO DE 2026

☕ Bom dia

Inadimplência. O crédito das famílias bateu o pior índice de atraso da série histórica em maio, 5,6%, mesmo com o Desenrola tentando segurar a onda.
Ibovespa. A bolsa fechou junho em queda pelo quarto mês seguido, mas o semestre ainda sobra positivo, com alta de 6,76% no ano.
Diesel. O governo cortou o subsídio de R$ 0,35 por litro do diesel nesta quarta, mas o preço na bomba nem se mexeu, quem economizou foi o Tesouro. ☕

Crédito · O recorde que ninguém queria

Banco Central · Serasa · Desenrola · Inadimplência · Crédito livre · Pessoa física

O atraso das famílias no crédito bancário nunca foi tão alto

O Banco Central divulgou nesta quarta os números de crédito de maio, e o destaque não é bom. A inadimplência das famílias (atrasos acima de 90 dias) subiu de 5,5% para 5,6%, o maior nível da série histórica, iniciada em março de 2011. No crédito total, somando linhas livres e direcionadas e incluindo empresas, a taxa foi de 4,6% para 4,7%, também recorde da série. No crédito livre isoladamente, linhas sem direcionamento oficial, como cartão e cheque especial, a inadimplência foi de 6,1% para 6,2%. Entre as empresas, chegou a 3,24%, o maior porcentual desde novembro de 2017.

O dado coincide com o Desenrola 2.0, o programa de renegociação de dívida pra quem ganha até 5 salários mínimos, cerca de R$ 8.105, lançado em 4 de maio e com adesão aberta por três meses. Vale a ressalva: o próprio Banco Central escreveu, no relatório que acompanha os números, que medidas de renegociação "tendem a reduzir a inadimplência nas linhas elegíveis nos próximos meses". Com o programa rodando havia menos de um mês quando maio fechou, é possível que o efeito ainda nem tenha tido tempo de aparecer na estatística.

Do lado da Serasa, o retrato é outro. A empresa soma 83,5 milhões de brasileiros em situação de inadimplência, 50,8% da população adulta, e esse total cresceu apenas 0,14% em maio frente a abril, a menor alta do ano. Ou seja, o estoque de negativados de todo tipo de dívida (banco, loja, conta de luz, telefone) quase parou de crescer, enquanto o estoque mais estreito que o Banco Central acompanha, especificamente o crédito bancário, bateu recorde. São dois retratos do mesmo problema, e eles não bateram este mês.

Mercados · Freio de meio de ano

Ibovespa · Petróleo · WTI · Brent · Estrangeiros · B3 · Petrobras

Ibovespa cai pelo quarto mês seguido, mas o semestre ainda é positivo

O Ibovespa (principal índice da bolsa brasileira) fechou junho em queda de 1,01%, aos 172.024 pontos, a quarta baixa mensal seguida. Foi também o pior trimestre em quase cinco anos: de abril a junho, o índice caiu 8,2%. Mesmo assim, quem olha só o ano de 2026 até aqui não vê motivo de pânico: o primeiro semestre fecha com alta de 6,76%, com o impulso forte de janeiro a março segurando boa parte do tombo dos últimos três meses.

Dois motores empurraram junho para baixo. O primeiro foi a fuga de dinheiro estrangeiro: investidores de fora tiraram R$ 8,7 bilhões da bolsa brasileira só no mês, até o dia 26. O segundo foi o próprio petróleo: com o arrefecimento da guerra entre EUA, Israel e Irã, o mesmo conflito por trás do recente corte no subsídio do diesel, o WTI (petróleo de referência americana) caiu 20,4% em junho e o petróleo Brent (referência internacional) recuou 19,9%, dois dos tombos mensais mais fortes da década para a commodity.

A queda do petróleo até ajuda o bolso do brasileiro, é literalmente o motivo do corte no subsídio do diesel desta edição, mas machuca a bolsa. Petrobras é um dos pesos mais relevantes do Ibovespa, e quando o preço do barril despenca, o valor de mercado da própria estatal derrete junto, puxando o índice para baixo com ela.

Combustíveis · A ordem por trás do corte

Petrobras · Diesel · Gasolina · IPCA · IBGE · FGV · Vibra · Ultrapar

Subsídio do diesel acaba, mas o preço na bomba não muda

O subsídio de R$ 0,35 por litro que o governo pagava a quem produz ou importa diesel no Brasil nasceu em março, quando a guerra entre EUA, Israel e Irã, com as tensões no Estreito de Ormuz (a passagem estreita no Golfo Pérsico por onde passa boa parte do petróleo do mundo), fez o preço do barril disparar. Nesta quarta, com o conflito esfriando e o petróleo devolvendo boa parte da alta, o subsídio chegou ao fim. No mesmo dia, a Petrobras cortou o preço do diesel na saída da refinaria no mesmo valor, R$ 0,35 por litro. O resultado: o preço cobrado das distribuidoras não muda nada, mas o governo para de gastar com essa fatia da conta. Quem embolsa a economia não é o caminhoneiro, é o Tesouro.

Ainda ficam de pé um subsídio maior ao diesel, de R$ 1,12 por litro, garantido até dezembro, e o da gasolina, de R$ 0,44 por litro, que o Ministério da Fazenda avalia reduzir aos poucos nos próximos dias. Segundo a XP (corretora e banco de investimentos), o corte de hoje aproxima o preço da Petrobras da paridade de importação, o que torna o diesel importado menos competitivo e melhora a margem de distribuidoras como Vibra e Ultrapar.

O motivo de o diesel ter sido o primeiro a perder o subsídio, e não a gasolina, tem menos a ver com petróleo e mais com estatística. A gasolina é item pesquisado diretamente pelo IBGE (o instituto que mede a inflação) e responde sozinha por cerca de 5% da cesta do IPCA, a maior ponderação entre os 377 itens da pesquisa. O diesel nem entra como subitem direto, já que pouca gente no Brasil abastece o carro de passeio com ele: seu efeito é indireto, via frete, e se espalha devagar por centenas de preços diferentes, do alimento ao insumo industrial. Como resumiu o economista André Braz, da FGV (Fundação Getulio Vargas): "o impacto do diesel sobre o IPCA é pequeno, pesa pouco na inflação ao consumidor. Mas pesa muito no frete." Cortar o subsídio que quase não aparece no índice oficial é, na prática, de baixo risco. Mexer no da gasolina, esse sim, doeria no número que estampa a manchete todo mês, e num ano de eleição, cada décimo do IPCA pesa dobrado na conta política.

💬 Frase do dia

"Como muitas outras instituições, o Fed está passando por um teste de estresse."

— Jerome Powell, ex-presidente do Fed (o banco central americano) · discurso ao receber o prêmio JFK Profile in Courage · 31/05/2026, Boston

Foi a primeira fala pública de Powell desde que deixou a presidência do Fed, em maio. Sem citar o governo Trump pelo nome, o recado ficou claro: se uma gestão consegue remover dirigentes do banco central por divergência política, a próxima também vai conseguir, e some junto a confiança de que decisão de juros é técnica, não capricho eleitoral. Escolher um prêmio de coragem cívica pra dizer isso não foi acaso.

📊 Mercados · Fechamento de quarta, 01/07

Fontes: B3, Reuters e Yahoo Finance · fechamento de 01/07 (cotações podem variar por contrato e horário) · Elaboração: Daily Brew

📅 Agenda · de 2 a 4 de julho

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