Produção industrial cai pela primeira vez no ano e o mercado aposta em juros menores

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Economia · Indústria e juros

Indústria cai 0,2% e o mercado aposta em juro mais baixo em agosto

Na sexta, o IBGE mostrou que a produção industrial caiu 0,2% em maio, a primeira queda mensal do ano depois de quatro meses de alta, como mostra o gráfico. Veio pior do que o mercado esperava, que apostava em alta. Mas o que moveu o dinheiro naquele dia não foi o número em si, foi o que ele diz sobre os juros.

Produção industrial, variação % no mês. Fonte: IBGE, divulgado em 3 de julho de 2026.

A conta do mercado é fria. Fábrica produzindo menos é sinal de economia esfriando. Economia mais fraca tira pressão dos preços. E, se a inflação aliviar, sobra espaço pro Banco Central baixar os juros básicos. Foi por isso que um dado ruim virou boa notícia: a Bolsa subiu 0,74%, fechou aos 174 mil pontos (o maior nível desde o começo de junho), e o dólar caiu pra R$ 5,17.

Só que cortar juro no Brasil não é um passeio, e aqui entram as ressalvas que o mercado prefere esquecer num dia de euforia. Primeiro: a inflação ainda corre acima da meta. O mercado projeta os preços subindo 5,33% neste ano, bem acima do teto de 4,5% que o Banco Central se compromete a não furar. E tem mais: o emprego segue aquecido, com desemprego em 5,6%, perto da mínima histórica, e gente empregada e gastando também pressiona preço. Por isso o próprio Banco Central, mesmo cortando, avisou que vai com o pé no freio.

E o pior de tudo: mesmo depois de três cortes seguidos (a taxa saiu de 15% e está em 14,25% ao ano), o Brasil ainda tem o maior juro real do mundo. Descontada a inflação, o juro por aqui é de quase 9,7% ao ano, à frente de Rússia e Turquia. O Banco Central só aliviou o pé do freio, nem chegou perto do acelerador. O dinheiro continua caro.

E é justamente esse freio, apertado por mais de um ano, que começa a aparecer nos dados. A queda da indústria não veio sozinha: os bens de capital, as máquinas que a empresa compra pra crescer, recuam 6,2% no ano, sinal de investimento adiado por causa do crédito caro. O varejo caiu em abril e a prévia do PIB veio fraca. Junte as peças e o retrato é de uma economia perdendo tração, o efeito atrasado do juro alto finalmente chegando.

Daí a briga do momento no mercado: com o petróleo mais barato e a atividade esfriando, parte dos economistas acha que o Banco Central tem espaço até pra acelerar os cortes no fim do ano; a ala mais cautelosa lembra que a inflação segue acima da meta e pede calma. O consenso, por ora, é de mais um corte na próxima reunião, em 4 e 5 de agosto, levando o juro pra perto de 14% até dezembro.

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Contas públicas · Judiciário

A Justiça estadual pagou R$ 10,7 bilhões acima do teto, e o STF voltou a liberar parte dos penduricalhos

No dia 30 de junho, o STF concluiu o julgamento dos "penduricalhos" e voltou a liberar parte deles a juízes e promotores, como férias não usufruídas, plantões e licença-prêmio, além de verbas atrasadas já reconhecidas. Foi o segundo tempo de uma novela que começou em março, quando o Supremo pôs um freio: essas verbas extras ficaram limitadas a 35% acima do teto. Só que, juntando esse limite ao adicional por tempo de casa, o salário pode chegar a cerca de 70% acima do teto. E esse teto, de R$ 46 mil, vale pra todo o resto do funcionalismo.

E a conta é gigante. Só os tribunais de Justiça dos estados pagaram R$ 10,7 bilhões acima do teto em 2025, mais que o dobro de 2023. Um levantamento da Transparência Brasil com dados do CNJ mostra que, entre os cerca de 15 mil magistrados estaduais analisados, 1 em cada 4 (quase 4 mil) passou de R$ 1 milhão acima do teto no acumulado do ano. O teto virou piso.

Alguns casos escancaram. O recordista foi o presidente do Tribunal de Justiça do Rio Grande do Norte, que levou R$ 385 mil num único contracheque em janeiro, oito vezes o teto, sendo R$ 320 mil só de "verbas eventuais". E não é exceção: no Tribunal de Justiça de São Paulo, 97% dos juízes furaram o teto no começo de 2026, com renda média de R$ 123 mil por mês.

Junte tudo e o Brasil tem a segunda Justiça mais cara do mundo em relação ao tamanho da economia, atrás só de El Salvador. Gastamos cerca de quatro vezes a média mundial, com um detalhe que entrega o problema: temos metade dos juízes que a Europa por habitante, mas gastamos o dobro. O dinheiro não vira mais Justiça, vira salário.

Tudo isso acontece enquanto o governo corta o Orçamento e fala em rombo nas contas. O topo do funcionalismo ganhou reforço acima do teto, agora com o carimbo do próprio STF. Não à toa, 83% dos brasileiros querem rever esses pagamentos, segundo o Datafolha.

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Tarifaço · EUA-Brasil

Flávio vai aos EUA tentar barrar tarifa de 25% de Trump enquanto Lula fala em soberania

Os Estados Unidos querem cobrar um imposto a mais sobre uma lista grande de produtos brasileiros: uma sobretaxa de 25% na importação. A audiência pública sobre a taxa acontece em Washington nesta segunda e terça (6 e 7), e o governo Trump deve bater o martelo até o dia 15. É um capítulo novo de uma briga que vem de 2025, quando Trump impôs uma taxa de 50% que ele ligou ao julgamento de Jair Bolsonaro. Aquela medida não durou, e agora ele voltou à carga por outro caminho legal, com os 25%.

E aí a tarifa virou palanque. Flávio Bolsonaro embarcou pros EUA no sábado pra tentar barrar a taxa e discursa na audiência na terça. Levou um documento de 86 páginas pedindo que a sobretaxa seja suspensa e que o Pix fique de fora da disputa. Do outro lado, o governo Lula negocia pela via oficial: ofereceu baixar o imposto de importação de cerca de 300 produtos americanos e argumenta que a taxa "prejudica os próprios EUA", enquanto o presidente fala em soberania e diz que Washington "ainda age como imperador".

A camada mais quente é a troca de acusações. Já em Washington, Flávio afirmou que o Lula estaria atraindo o tarifaço de propósito, pra ganhar politicamente no papel de vítima. Lula rebateu chamando o gesto do senador de "traição à pátria". A três meses da eleição, cada lado tenta pendurar no outro a conta de uma tarifa que ainda nem saiu.

No fim, quem paga uma sobretaxa de importação costuma ser o consumidor dos dois lados, com produto mais caro na prateleira. Mas, em ano de campanha, ela pesa menos pelo bolso e mais como discurso: se a taxa sair, os dois já têm o discurso pronto pra culpar o adversário. A data pra ficar de olho é 15 de julho.

📊 Mercados · Fechamento de sexta (03/07)

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