Inflação em 2026 é maior para os mais pobres

Tudo que importa na economia. Antes do café esfriar.

SEXTA-FEIRA · 26 DE JUNHO DE 2026

☕ Bom dia

Inflação. A prévia de junho desacelerou de novo, mas o alívio chega diferente em cada bolso.
Bolsonaro. Michelle e Flávio trocaram farpas em público e escancararam o racha pela herança política da família.
Contas públicas. Um estudo aponta que quase todo o pacote de benefícios do ano escapa do teto de gastos.
Americanas. A Polícia Federal voltou ao caso da fraude bilionária — e agora mira os donos da varejista.

Brasil · A conta da inflação

IPCA-15 · IBGE · Ipea · Alimentos · Energia · Faixa de renda · Combustíveis

A prévia da inflação desacelerou de novo em junho, mas no acumulado do ano foi maior para os mais pobres

A prévia da inflação de junho deu mais uma trégua. O IPCA-15 — o índice que antecipa a inflação oficial do país — subiu 0,41% no mês, desacelerando pela segunda vez seguida (foi 0,62% em maio). O que segurou os preços foi a queda dos combustíveis (−1,22%); o que ainda puxou para cima foram a comida (alimentação e bebidas, +0,74%) e a moradia (habitação, +0,72%) — juntas, cerca de dois terços do resultado do mês. No acumulado de doze meses, a inflação está em 4,8%, ainda acima do teto da meta, que é de 4,5%.

Mas todo índice de inflação é uma média — e média esconde diferença. Quando o IBGE divulga um number só, ele mistura a cesta de quem ganha um salário mínimo com a de quem ganha vinte. O Ipea (Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada) faz esse recorte por faixa de renda, e o retrato mais recente, com o fechamento de maio, mostra que no acumulado de 2026 quem é mais pobre pagou a conta mais cara: a faixa de renda muito baixa acumula 3,46% de inflação no ano, contra 2,83% da renda alta. O motivo é direto — comida e luz pesam muito mais no orçamento de quem ganha menos, e foram justamente esses itens que mais subiram.

A surpresa aparece quando se estica o prazo. No acumulado de doze meses, a relação se inverte: quem teve a maior alta foi a renda alta (5,26%), e a renda muito baixa, a menor (4,29%). A explicação está no tipo de gasto: ao longo do último ano, o que mais subiu foram serviços como saúde, educação, recreação e alimentação fora de casa — despesas que pesam mais no bolso das famílias de renda mais alta. No fim, a mesma inflação cai de um jeito sobre cada mesa do país.

Brasil · Fogo amigo

PL · Michelle · Flávio · Eleições 2026 · Ciro Gomes · Voto feminino · Herança

Michelle e Flávio Bolsonaro trocaram farpas em público e o estrago é na corrida de 2026

Na quarta (24), Michelle Bolsonaro — ex-primeira-dama e principal nome do PL entre as mulheres — publicou um vídeo nas redes dizendo ter "rompido o silêncio" depois de uma sequência de ataques. No relato, ela expõe um desentendimento com o enteado, o senador Flávio Bolsonaro (PL-RJ), tratado nos bastidores do partido como pré-candidato à Presidência. O estopim teria sido a resistência dela a uma possível aliança do PL com Ciro Gomes no Ceará; na sequência, Michelle acusou Flávio de tentar desgastar candidaturas femininas da legenda.

Horas depois, Flávio negou: "Em nenhum momento ofendi ou quis ofender Michelle", disse, afirmando estar "de coração aberto". Nesta quinta (25), voltou a negar qualquer ofensa e pediu apoio do núcleo feminino do partido. Aliada das duas pontas, a senadora Damares Alves saiu em defesa de Michelle e disse que o vídeo havia sido gravado dias antes, após "ataques orquestrados". Em 24 horas, a treta virou a conversa política do país.

Brasil · Fora do teto

Arcabouço fiscal · Marcos Mendes · Insper · Gasto público · Meta primária · Eleição

94% dos novos benefícios do governo em 2026 ficam fora do limite de gastos, aponta estudo

Um levantamento do economista Marcos Mendes, pesquisador do Insper e ex-chefe da assessoria econômica do Ministério da Fazenda, calcula que o governo federal criou R$ 187,2 bilhões em novos benefícios no primeiro semestre de 2026. O ponto que chamou atenção: R$ 176,7 bilhões — 94,3% do total — ficam fora do limite de crescimento de gastos do arcabouço fiscal, a regra que o próprio governo desenhou em 2023 para segurar a despesa. Dentro da conta da regra entram apenas R$ 9 bilhões.

Como isso é possível? O arcabouço tem exceções previstas em lei — despesas que, por regra, não entram na conta do teto. Quando as novas medidas se encaixam nessas brechas, elas saem do radar do limite. E o estudo vai além: R$ 118,7 bilhões (63% do total) escapam até da meta de resultado primário — o indicador que mede se o governo gasta menos do que arrecada antes de pagar os juros da dívida, o termômetro mais usado para julgar a saúde das contas públicas.

Nada disso é ilegal, e boa parte do pacote — que inclui itens como o Gás do Povo, o Desenrola, a ampliação do Minha Casa Minha Vida e a isenção do Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5 mil — alivia o bolso de milhões de pessoas em ano de eleição. O problema é de credibilidade: quanto mais despesa fica fora das regras, menos a regra significa. E é essa desconfiança de que a conta pública não fecha que ajuda a manter os juros lá no alto — o mesmo juro que pesa no financiamento, no cartão e na prestação de todo mundo.

Brasil · O rombo volta à cena

Americanas · Polícia Federal · Lemann · Sicupira · Bancos · Risco sacado · R$ 54 bi

A PF mira os donos da Americanas, e a Justiça manda bloquear até R$ 54 bilhões

Nesta quinta (25), a Polícia Federal deflagrou uma nova fase da operação que investiga a fraude contábil da Americanas. Foram nove mandados de busca no Rio e em São Paulo, agora mirando o andar de cima: os sócios de referência da varejista — os bilionários Jorge Paulo Lemann e Carlos Alberto Sicupira —, ex-conselheiros da empresa e executivos de Itaú, Bradesco e Santander. A 10ª Vara Criminal Federal do Rio determinou o bloqueio de bens dos investigados até o limite de R$ 54 bilhões.

Relembrando: no início de 2023, a Americanas revelou um rombo contábil de cerca de R$ 24 bilhões e mergulhou em recuperação judicial — uma das maiores quebras da história empresarial brasileira. No centro da fraude estava o "risco sacado", uma forma de financiamento junto a fornecedores que a empresa registrava de um jeito que escondia dívidas, além de contratos de verba de propaganda (o VPC) lançados sem lastro real. Por anos, os balanços mostraram uma companhia bem mais saudável do que ela de fato era.

A novidade da operação é a mira: não os funcionários do meio do caminho, mas os donos históricos e os bancos que financiavam a varejista. A investigação quer saber quem sabia o quê — e até quando. E o bloqueio de R$ 54 bilhões, mais que o dobro do rombo original, dá a medida do tamanho da garantia que a Justiça quer ter em mãos antes que a conta, eventualmente, chegue.

💬 Frase do dia

"A responsabilidade, se o parágrafo não conseguiu transmitir aquilo que queríamos em um espaço conciso, é absolutamente minha."

— Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central, sobre o ruído deixado pela ata do Copom · quinta · 25/06/2026

A ata era a chance de o Banco Central esclarecer o corte de juros da semana anterior. Em vez disso, o mercado a achou tão confusa quanto o comunicado original. Galípolo assumiu o erro: disse que o problema foi de excesso, e não de falta de informação.

📊 Mercados — Fechamento de quinta (25/06)

📅 Agenda — de 26 de junho a 3 de julho

A newsletter que milhares de pessoas leem antes da primeira reunião.

Economia e mercados explicados em 5 minutos, todos os dias, direto na caixa de entrada. Sua marca na frente de um público que decide, investe e influencia.