O Ibovespa subiu 5% na semana, renovou recorde atrás de recorde.

Na terça, Israel bombardeou Kharg — 90% das exportações de petróleo do Irã. Trump postou que "uma civilização inteira morrerá esta noite." O Brent mal reagiu: o mercado já estava dessensibilizado depois de sete prazos sem consequência real.

Na quarta, veio o cessar-fogo de duas semanas — mediado nos bastidores por Xi Jinping, que pressionou o Irã nas horas finais. Trump anunciou. Xi fez o serviço. O Brent despencou 13,29%, de US$ 109 para US$ 94. Em 6 horas. O que a guerra levou 40 dias para construir, a paz desfez em um pregão.

A semana terminou com Ormuz parcialmente aberto — 15 navios por dia, com o Irã exigindo pedágio em criptomoedas. As negociações de paz entre EUA e Irã começaram em Islamabad neste sábado. O resultado define o humor do mercado na segunda.

O Ibovespa terminou a semana em 197.323 pontos — novo recorde histórico de fechamento, nona alta consecutiva, melhor semana desde janeiro. Alta de 4,93% em cinco pregões. O dólar fechou em R$ 5,011, o menor valor em dois anos. Os bancos puxaram. A Petrobras dançou conforme o Brent. A Vale ficou sozinha no vermelho na quinta, pressionada pelo minério.

Na sexta, saiu o IPCA de março: 0,88% — acima dos 0,77% esperados. Em 12 meses, a inflação foi a 4,14%, acima da meta de 3%. É o primeiro dado com o choque de petróleo embutido. Os DIs curtos subiram (+0,14pp no Jan/27, para 14,06%) — o mercado precificando que o Copom vai ter que explicar esse número.

O Ibovespa subiu mesmo assim. O raciocínio do mercado: esse IPCA é o pior que vai aparecer — o choque de petróleo já está se dissipando. O BC vai olhar para frente e sinalizar cortes. O diretor Picchetti usou a expressão "grande desafio" para descrever o momento. O mercado ouviu e comprou ações.

A governadora do DF fez coletiva para garantir que o BRB "não vai quebrar" e prometeu solução em 30 dias. Banco que precisa de coletiva para confirmar que existe está num momento complicado. O BTG assinou acordo para comprar o Digimais, fintech de Edir Macedo — mais uma aposta no crédito antes do ciclo de corte da Selic.

O FMI prevê demanda de US$ 20–50 bilhões em apoio financeiro por causa da guerra. A chefe do Fundo disse que a crise cortou 13% do fluxo diário de petróleo e 20% do GNL mundial. Bill Ackman negociou lançamento de fundo para "apostar em complacência do investidor" — o Wall Street mais honesto da semana.

O primeiro-ministro da Groenlândia disse "não somos um pedaço de gelo" em resposta à tentativa de Trump de comprar o território. O Senado quer avançar com a PEC de autonomia do BC antes das eleições. A área econômica do governo é contra. Alguém vai perder essa briga em outubro.