A loja esvaziou: as vendas do varejo caíram 0,8% em julho, o mercado esperava 0,2%

Tudo que importa na economia. Antes do café esfriar.

QUARTA-FEIRA · 16 DE SETEMBRO DE 2026

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Brasil · Ressaca da Copa

IBGE · Varejo · Copa do Mundo · Consumo · CNI · Selic · Copom

As vendas do varejo caíram 0,8% em julho, quatro vezes mais do que se esperava

O comércio vendeu 0,8% menos em julho do que em junho, mostrou ontem o IBGE (o instituto que mede o PIB, a inflação e o desemprego). Os analistas esperavam uma queda de 0,2%. Cinco das oito atividades pesquisadas encolheram. Contra julho do ano passado, o setor ainda cresce 1,2%, e no acumulado de 2026, 1,8%. Mas o retrato do mês é de loja vazia.

A explicação do IBGE tem nome e sobrenome: Copa do Mundo. Televisores e álbuns de figurinhas venderam muito em maio e junho, e em julho a compra já estava feita. Móveis e eletrodomésticos caíram 4,9%, a maior queda do segmento desde dezembro de 2023. O raio-x por atividade:

A Copa explica o tombo do mês, não a tendência. Tirando o sobe e desce, a média dos últimos três meses já é negativa (−0,1%), e o volume de vendas está 1,5% abaixo do pico de março. É o terceiro sinal de esfriamento em uma semana: os serviços ficaram parados em julho, e a confiança da indústria caiu para 44,9 pontos na segunda, o 21º mês seguido abaixo da linha que separa otimismo de pessimismo, segundo a CNI. Tudo isso chega à mesa do Copom, o comitê do Banco Central que define a Selic (a taxa básica de juros do Brasil), que decide hoje à noite. A aposta quase unânime é um corte de 14% para 13,75%. O consumo já esfriou antes de o juro cair.

Brasil · A nuvem tem endereço

Redata · Data centers · Governo · Impostos · Energia · IA · São Paulo

O Brasil zerou o imposto dos data centers. Hoje ele tem 0,7% da capacidade do mundo.

Data center é o galpão cheio de computadores onde moram suas fotos, o WhatsApp, o Pix, os vídeos e as respostas do ChatGPT. A "nuvem" fica no chão, consome muita energia e quase sempre fica em outro país. Ontem, o governo sancionou a lei do Redata, que tenta mudar isso. Em resumo:

• O benefício: quem instalar ou ampliar um data center no Brasil deixa de pagar os impostos federais sobre as máquinas (imposto de importação, IPI e PIS/Cofins) por até cinco anos.
• As contrapartidas: usar só energia limpa, gastar pouca água no resfriamento e reservar 10% da capacidade para clientes brasileiros.
• O custo: R$ 5,2 bilhões em impostos que o governo deixa de arrecadar este ano, e R$ 1 bilhão por ano em 2027 e 2028.

O motivo, segundo o próprio governo: cerca de 60% dos dados e dos serviços de inteligência artificial que o Brasil usa são processados fora do país. Montar um data center aqui saía caro porque as máquinas, quase todas importadas, chegavam com uma pilha de impostos federais em cima. O incentivo já existia desde setembro do ano passado por medida provisória, que perdeu a validade em fevereiro; a lei sancionada ontem torna a regra definitiva.

O tamanho do desafio aparece quando se olha o mapa. O Brasil tem hoje cerca de 700 megawatts de capacidade de data centers, metade de toda a América Latina, mas menos de 1% do mundo. São Paulo é o maior polo da região e ainda assim é oito vezes menor que o Norte da Virgínia, nos Estados Unidos, a maior concentração de data centers do planeta:

A pressa tem nome: inteligência artificial. Treinar e rodar um modelo como o ChatGPT exige muito mais computadores do que guardar fotos e e-mails, e computador ligado o dia inteiro é conta de luz. A Agência Internacional de Energia calcula que o consumo de eletricidade dos data centers do mundo vai mais que dobrar até 2030 por causa da IA. Um data center grande já consome como uma cidade de 400 mil habitantes. É por isso que a lei exige energia limpa: uma carga desse tamanho ligada em gás ou carvão faria as emissões do país subirem.

E é nesse ponto que o Brasil tem algo a oferecer. Nos mercados mais disputados, a fila para ligar um data center novo na rede elétrica já passa de quatro anos. Aqui, cerca de 90% da eletricidade vem de fontes renováveis. E o interesse já é visível: antes de construir, cada data center precisa pedir ao governo uma "vaga" na rede elétrica, dizendo quanta energia vai puxar. Esses pedidos somam 38 gigawatts, quase três Itaipus, e 7 gigawatts já foram aprovados pelo operador do sistema.

Internacional · O juro do mundo

Treasury · Fed · Warsh · Petróleo · Dólar · Copom · Selic

O juro de 10 anos dos EUA passou de 5% pela primeira vez desde 2007

O título de 10 anos do Tesouro americano é a taxa de referência do dinheiro no mundo: é a partir dela que se calcula o custo de quase todo empréstimo, hipoteca e investimento do planeta. Ontem, essa taxa tocou 5,04% ao ano, o nível mais alto desde julho de 2007, na quinta alta seguida. Três coisas empurraram:

• Petróleo. Voltou aos US$ 105 com um oleoduto saudita fechado por ataques de drones.
• Inflação. A americana de agosto não cedeu.
• Fed. O mercado dá mais de 90% de chance de o banco central dos EUA subir os juros hoje, de 3,50%-3,75% para 3,75%-4,00%. Seria a primeira alta desde julho de 2023, e a primeira sob Kevin Warsh, escolhido por Trump justamente para baixar os juros.

Quando o juro mais seguro do mundo sobe, o dinheiro fica mais caro para todo mundo. Ontem, as bolsas de Nova York caíram e o dólar subiu contra quase todas as moedas. No Brasil, ele voltou a passar de R$ 5,15, perto do nível mais fraco do real em duas semanas. A última vez que a taxa americana passou de 5% foi em 2007, meses antes de a crise financeira estourar.

É nesse clima que o Copom decide hoje à noite, horas depois do Fed. A aposta de 48 dos 51 economistas ouvidos pela Reuters é um corte da Selic de 14% para 13,75%. Parte do dinheiro estrangeiro que vem para o Brasil vem atrás da diferença entre o juro daqui e o de lá. Se o Fed sobe e o Copom corta no mesmo dia, essa diferença encolhe, e o real perde um pouco do que o sustentava.

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