O governo tem R$ 330 bilhões para pagar e só R$ 225 bilhões no caixa

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QUINTA-FEIRA · 13 DE AGOSTO DE 2026

☕ Bom dia

Orçamento. As contas não obrigatórias do governo somam R$ 330,9 bilhões, o caixa comporta R$ 225,4 bilhões, e um terço fica sem pagamento: Saúde e Educação lideram a fila.
Desigualdade. A renda média bateu recorde, mas o 1% mais rico passou a ganhar 31,5 vezes o que ganha a metade mais pobre do país.
Inflação americana. O índice de preços dos EUA marcou 3,4% em doze meses, e o Fed deve deixar os juros parados em setembro. ☕

Fiscal · A fila do caixa

Senado · Orçamento · Restos a pagar · Saúde · Educação · Arcabouço fiscal

Um terço das contas do governo deste ano não cabe no caixa

A Consultoria de Orçamentos do Senado, o corpo técnico que confere as contas do governo federal, divulgou na terça uma soma simples com resultado incômodo. De um lado, tudo o que o governo tem para pagar neste ano em despesas não obrigatórias: R$ 330,9 bilhões. Do outro, o dinheiro disponível para quitá-las: R$ 225,4 bilhões. Faltam R$ 105,5 bilhões, quase um terço da conta.

Antes de seguir, vale traduzir os nomes. Despesa não obrigatória é tudo aquilo que não é salário, aposentadoria nem benefício: obra, custeio de universidade, compra de livro didático, emenda parlamentar. Dos R$ 330,9 bilhões, R$ 226,3 bilhões são despesas previstas no Orçamento deste ano. Os outros R$ 104 bilhões são os chamados restos a pagar: despesas de anos anteriores que o governo aprovou, contratou, mas não quitou, e que rolaram para 2026 como uma fatura antiga no cartão. A fatura velha e a conta nova disputam o mesmo dinheiro.

Quem espera nessa fila são os ministérios. A Saúde é quem mais tem pagamento represado, R$ 15,1 bilhões, seguida da Educação, com R$ 13,8 bilhões, e de Cidades, com R$ 7,1 bilhões. O aperto já apareceu em algo bem concreto: a compra de livros didáticos para o ano que vem está entre as despesas sem dinheiro reservado. O Ministério do Planejamento respondeu que a restrição não é definitiva e que os limites podem ser ajustados ao longo do ano, o que é verdade, mas ajustar limite não cria dinheiro: só muda quem espera.

Essa história não é a mesma da dívida pública, que bateu o maior nível em cinco anos e já apareceu algumas vezes por aqui, mas as duas se conversam. Pense numa família endividada: a dívida pública é o saldo devedor de tudo o que já foi pego emprestado, hoje na casa dos R$ 10 trilhões, um número que muda devagar e mede o tamanho do problema acumulado. A conta do Senado é o mês a mês dessa casa: o dinheiro que entra no ano não cobre os boletos do ano, e alguém fica sem receber. Por isso ela incomoda mais rápido: o aperto não está numa projeção para 2035, está no livro, na obra e no repasse deste ano.

E onde entram o superávit e o déficit de que o noticiário fala? Vale abrir a conta inteira do ano, na projeção oficial do próprio governo:

Repare nos dois números destacados. Os R$ 226,3 bilhões de despesa não obrigatória são a mesma fatia do gráfico do início: a única parte da despesa que o governo consegue apertar, porque os R$ 2.419 bilhões de salários, aposentadorias e benefícios têm de ser pagos de qualquer jeito. E o resultado do ano é um déficit de R$ 52 bilhões: entra menos dinheiro do que sai. Mesmo assim, o governo afirma que a meta fiscal está cumprida, e não é mentira: a lei permite tirar da conta da meta R$ 62,8 bilhões de gastos, principalmente precatórios (dívidas judiciais que a União é obrigada a pagar). Feito o desconto, o déficit de R$ 52 bilhões vira um superávit de R$ 10,8 bilhões no papel. O dinheiro dos precatórios sai do caixa do mesmo jeito; ele só não conta para a nota de avaliação.

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Renda · O andar de cima

Observatório das Desigualdades · Renda · Pobreza · Emprego · IDH

O país ficou melhor na média, e o topo ficou mais longe da base

Em 2025, o rendimento médio do 1% mais rico do Brasil equivaleu a 31,5 vezes o da metade mais pobre da população. Um ano antes, a distância era de 30,2 vezes. O dado está no relatório anual do Observatório Brasileiro das Desigualdades, divulgado nesta quarta, que acompanha dezenas de indicadores do país, de renda e emprego a educação, saúde, segurança alimentar, segurança pública, moradia e meio ambiente. O balanço resume o paradoxo do ano: de cada dez desses indicadores, sete melhoraram, e mesmo assim a concentração de renda cresceu. Todo mundo subiu; o topo subiu mais.

O lado bom é volumoso. O rendimento médio do brasileiro, somando todas as fontes, chegou a R$ 3.376 por mês, um dos maiores valores já registrados, com crescimento de 16,4% desde 2022. Emprego, pobreza, segurança alimentar, homicídios de jovens e desmatamento andaram todos na direção certa. Na lista do que piorou, além da concentração de renda, estão o peso do aluguel no bolso das famílias e o número de pessoas vivendo em áreas de risco.

Os recortes de gênero e raça mostram o mesmo desenho. As mulheres seguem ganhando, em média, 72% do rendimento dos homens, exatamente o mesmo percentual de 2022: quatro anos de mercado de trabalho aquecido não mexeram um ponto nessa régua. Para as mulheres negras, a distância é maior e aumentou: R$ 2.184 mensais, o equivalente a 42% do que ganham os homens não negros.

O retrato bate com o que a ONU mostrou em maio, por outro ângulo. O IDH brasileiro alcançou 0,805, o melhor da história, e o país entrou pela primeira vez no clube do "muito alto desenvolvimento humano", em 82º lugar entre 193 países. Mas quando o mesmo índice é ajustado pela desigualdade, despenca para 0,641, uma perda de cerca de 20%. É a mesma história contada duas vezes: na média, o Brasil nunca esteve tão bem; na distribuição, segue entre os campeões de distância entre o topo e a base.

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Internacional · Teimosia americana

CPI · Fed · Gasolina · Moradia · Salários · Dólar

A inflação americana resiste em 3,4%, e o Fed deve deixar os juros parados

A semana virou um duelo de inflações. Na terça foi a vez do Brasil, com o IPCA de julho em 0,07% e o acumulado de volta para dentro da meta. Na quarta, a dos Estados Unidos: o CPI, o índice de preços ao consumidor americano, subiu 0,1% no mês e marcou 3,4% em doze meses. Parece pouco perto dos nossos 4,44%, mas a meta de lá é 2%, e o índice está longe dela desde o começo do ano.

Dois itens seguram a inflação lá em cima, e são os piores possíveis: a gasolina, 24,6% mais cara em um ano com o petróleo pressionado desde a crise no Oriente Médio, e a moradia, o item de maior peso do índice, que sozinha respondeu por dois terços da alta de julho. Enquanto isso, os salários crescem 3,2% ao ano, menos que a inflação de 3,4%. Ou seja: o trabalhador americano médio está ficando um pouco mais pobre a cada mês, mesmo com emprego de sobra.

Para o Fed, o banco central americano, o número em linha com o esperado consolidou a aposta de que os juros ficam onde estão, entre 3,50% e 3,75% ao ano, na reunião de setembro. Sem surpresa na inflação, não há motivo para aperto novo. O dólar passou o dia comportado por aqui e fechou em R$ 5,15, em leve queda.

A conta que interessa ao leitor brasileiro é o contraste: o juro americano parado e a Selic (a taxa básica daqui) em 14% ao ano, caindo devagar. Essa diferença mantém o Brasil entre os países que mais pagam a quem traz dinheiro de fora, o que ajuda a segurar o dólar e, de tabela, a inflação daqui. O risco mora na gasolina: se a energia continuar subindo nos EUA, o Fed trava, o alívio global demora, e sobra menos espaço para o Banco Central brasileiro acelerar os cortes.

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📈 Mercados — Fechamento Quarta 12/08

Ativo Fechamento Dia Ibovespa 167.491 pts ↓ −0,23% Dólar (spot) R$ 5,15 ↓ −0,28% Petróleo Brent US$ 89,24 ↑ +0,37% Ouro US$ 4.468 ↑ +1,94% S&P 500 7.748 pts ↑ +0,26% Dow Jones 53.770 pts ↓ −0,04% Nasdaq 26.588 pts ↑ +0,54% Bitcoin US$ 63.461 ↓ −0,14% Fontes: B3, Yahoo Finance, TheStreet e Trading Economics · fechamento de 12/08 (Brent, ouro e bitcoin em cotação de fim de dia; valores podem variar por contrato e horário) · Elaboração: Daily Brew.

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